随着需求及出口逐步恢复，PVC基本面开始出现改善，3月中旬年内首次出现去库拐点，中期来看二季度上游集中检修以及需求季节性旺季，预计PVC库存仍将进一步下降，但短期内受公共卫生事件影响，需关注库存是否有反复的可能。

　　随着需求的逐步改善以及出付订单增加，PVC基本面开始出现转强迹象，3月中旬PVC库存去库拐点出现。据

　　统计数据显示，华东及华南地区样本仓库库存35.33万吨，较上一期减少2.81%，较去年同期增加5.4%。

　　从今年的去库时间节点来看，晚于2021年，但早于2019-2020年，而且同期库存峰值低于2019-2020年，略高于2021年。由此可见，今年开局PVC基本面整体表现偏强，一方面是受供应端负荷压制，另一方面出口持续较好，第三方面内需韧性较强。

　　一季度PVC开工负荷率整体震荡略涨，较去年四季度已经有了较为明显的提升，但是同比来看，明显低于去年开工。据

　　统计数据显示，1-2月份PVC产量363.99万吨，累积同比低5.78%。3月份行业平均开工负荷较1-2月份有所提升，但同比仍然略低，预计3月份产量同比也将略低。

　　今年一季度整体负荷低于去年一方面是由于1月份部分外购电石的PVC企业亏损，开工积极性不高；另一方面部分装置突发故障，意外停车企业增多。

　　春节过后，外盘持续走高，国内出口套利窗口持续打开，国内企业以及贸易商接单持续改善，2-3月份出付量将处于偏高水平，尤其是3月份出口待交付量较为集中，

　　2月份PVC 需求淡季，2月中旬开始逐步恢复，到3月中旬多数制品企业已经恢复至正常水平。硬制品复苏略慢，管材多数开机率在5-7成，部分略高，型材开工部分略低，软制品开工恢复相对较好。终端对原料采购积极性逐步提升。

　　二季度PVC供应端将逐步进入集中检修季，产量有进一步下降的预期，而且二季度需求处于季节性旺季，外盘需求也相对较好，所以供需面有进一步改善的预期。但需要警惕的是近期受公共卫生事件影响，沿海地区需求不同程度受到影响，或将造成需求一定程度的减少，短期内需密切关注去库是否存在反复的可能。